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商品訊息簡述:
近期企業債務持續增加、但利潤增速卻令人失望，花旗認為，從「槓桿時鐘」來推估，若不是靠著央行政策推動殖利率下行，在正常情形下，債市泡沫恐怕早就該破滅了。
花旗債券策成人商品略師 Matt King 發出的研究報告中指出，儘管公司槓桿率增加了，市場不確定也更多，但是信用利差幅度卻在縮小，顯示交易員並未在資產價格中計入足夠的風險。
而力撐此弔詭現象的，是各國央行的寬鬆政策，央行貨幣政策動向正是此現象最關鍵的變數。
但是這種現象還能持續多久？
King 打上了一個大大的問號，不以為然地表示， 即使是有「塑料王」之稱的鐵弗龍，也會有破損的一天。
尤其是目前債市基本面還在惡化，從利息覆蓋率 (interest coverage) 的下滑，可以窺見一斑。
利息覆蓋率的計算公式：
情趣禮品玩具利息覆蓋率 = 息前稅前折舊攤提前盈餘 (EBITDA)/ 利息支出。? ????
根據槓桿時鐘的概念：
當企業利潤大於債務時，對債市和股市都是利多。
但目前企業淨債務在增加，而 EBITDA 卻是負值，在正常情況下，這就是「泡末破滅」區間，對債市和股市都是利空。
何時會響起警報？
從基本面來看，新興債市和高收益債在槓桿時鐘上的指針，甚至已經過了泡沫破滅的區間，至於何時這債券會響起警報，就要看實際收益率是否走高。要提防的危機
如果企業的利增速跟不上債券收益率上揚的速度，債市就會面臨真正的危險。King 預估，實際收益率如果再上漲 50 個基點，整個市場恐怕就會翻天覆地了
（中央社記者程啟峰高雄26日電）高雄輕軌首度面臨跨年疏運考驗，是否延班營運頗令高捷公司傷腦筋。高捷公司近日要與市府研議，將以安全第一為考量，避免發生意外。
高費洛蒙香水捷公司總經理陳瑞騰今天指出，上週夢時代大氣球遊行，大量人潮湧進時代大道，人車漠視輕軌營運，紛紛在即將進站的輕軌軌道和車站路廊上佇足停留，甚至連在車站大批候車民眾也未迴避，更有民眾坐於車站路廊上，讓交管人員為勸離民眾忙翻，也嚇出一身冷汗。
他又說，即使占用輕軌路廊觸法可依法裁罰，但主管單位仍以勸導優先。
陳瑞騰說，以大氣球遊行當天為例，很多民眾擅闖，還不理會站務人員勸導，義交也忙著維持秩序，以防人車衝擊輕軌行車，所以高捷面對跨年輕軌營運顯得更審慎。
高雄輕軌平日營運時間到晚上9時，高捷有意延駛，與捷運一起配合跨年輸運再收班，但是考量散場時間可能人潮湧現，一旦民眾不遵守秩序，恐怕衝擊到輕軌行駛的安全，高捷還要和市府進一步評估。
高捷指出，如果輕軌要配合延長收班營運，將要尋求更多警力協助，各車站也要加派站務人員疏導，否則人車都有安全疑慮。1051226
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